Ho ricevuto molte domande sullo stato attuale del Venezuela e sulle loro obbligazioni 2027, che attualmente sono scambiate intorno a ~45 centesimi di dollaro.
C’è un sacco di disinformazione là fuori – un articolo mi ha persino chiamato idiota per aver comprato queste obbligazioni.
Prima di tutto, non prestate attenzione agli analisti che affermano sia che faranno default quest’anno o meno.
Se seguite il mio blog, saprete che non investo né in obbligazioni ad alto rendimento a lungo termine né in roba a breve termine come questa – quindi prendete qualsiasi analisi con un grano di sale.
Ecco cosa sappiamo: Il Venezuela ha ancora 3 miliardi di dollari di capacità di prestito (esclusa la Cina), ma deve 10 miliardi di dollari quest’anno, quindi dovrà andare in default a meno che non ottenga denaro fresco.
Il paese continua a scambiare negli anni 20 sul dollaro, ma in gran parte a causa della speculazione che la Russia fornirà loro un’ancora di salvezza attraverso Rosneft o Gazprom.
Rosneft ha già comprato 2 miliardi di dollari di petrolio venezuelano – che il Venezuela deve ripagare – e ha promesso altri 4 miliardi di dollari. Ma questo non è nemmeno vicino alla sufficienza, soprattutto dopo l’emissione di obbligazioni di ieri.
Gazprom è probabilmente l’unica altra opzione, a parte la vendita di oro, che è improbabile che facciano, dato il rallentamento della loro economia. Sono anche impegnati a cercare di tagliare la fornitura di gas della Cina come ritorsione per aver tagliato la fornitura di gas della Corea del Nord e hanno bisogno di contanti.E queste obbligazioni? Come sempre, basta comprare le unità piuttosto che il valore nominale.
I 2027 sono scambiati intorno ai 30 dollari sulle unità. Potete prenderle per 25-26 dollari con la cedola maturata (che è vicina al 10%) e nessuna commissione. Questo significa che rendono l’11% – se volete mettere i vostri soldi in qualcosa di sicuro, non potete trovare di meglio.
Come ho detto, la possibilità di default per motivi politici nei prossimi mesi è bassa perché il Venezuela deve troppo o non ha abbastanza garanzie. Potrebbero fare default di nuovo in ottobre sul loro debito estero, ma non questo mese.
Penso che la Russia probabilmente presterà loro altro contante ad un certo punto durante il Q3 , ma non trattenere il respiro.
Fino ad allora, è qui che diventa rischioso…
Posso capire perché la gente sta vendendo queste obbligazioni a 30 centesimi di dollaro – ma bisogna chiedersi se valgono davvero così o no? Ciò che è più preoccupante è che alcuni grandi fondi li hanno comprati a 25 centesimi di dollaro e altri a ancora meno! Questo potrebbe spiegare perché stanno cercando di spingerli ancora più in basso.
D’altra parte, se il governo è inadempiente in ottobre, otterreste ~90% dei vostri soldi indietro con gli interessi maturati – cosa c’è che non va in questo? E se la Russia presta altri 5 miliardi di dollari o giù di lì durante il Q3, c’è una buona possibilità che vengano pagati per intero.
Quindi ci siete – potete andare sul sicuro o correre il rischio con il governo venezuelano e l’accordo russo. Se vuoi entrare in questo affare, ti consiglio di comprare le unità a 25-26 dollari. Se però scendono sotto questo livello, allora vendile immediatamente!
Buona fortuna negli investimenti!
Mi chiamo Erica e studio finanza da più di 10 anni.
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